事件:
6月26日-6月28日,我們參加了在上海新國際博覽中心舉辦的亞太最具規(guī)模的健康產(chǎn)業(yè)博覽會。展會涵蓋包括保健品、食品健康原配料、制藥原料在內(nèi)的五大主題,展會面積覆蓋20萬平方米,吸引超過3500家國內(nèi)外知名食品、保健品及醫(yī)藥企業(yè),匯聚五湖四海的50000余名專業(yè)觀眾,完成了一個集食品、藥品、保健品為一體的自原料、加工、包裝、檢測至成品的全產(chǎn)業(yè)鏈盛會。
點評:
通過會議交流,我們再一次確信中國進入功能食品快速發(fā)展階段。一方面,近年來我國健康產(chǎn)業(yè)鏈上的各個行業(yè)都實現(xiàn)了較快發(fā)展,2013年我國營養(yǎng)與保健食品行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1579.4億元,同比增長39.7%;實現(xiàn)利潤總額285.9億元,同比增長36.9%。2003-2013年,我國營養(yǎng)和保健食品的收入年復(fù)合增速約為40%,利潤年復(fù)合增速更是接近50%,為48.6%。另一方面,我國的健康產(chǎn)業(yè)與歐美、日韓等發(fā)達國家相比,仍處于初步發(fā)展階段,相關(guān)統(tǒng)計顯示,我國2013年人均功能食品消費額為116元,僅為日本2013年人均功能食品消費額的約1/8(日本2013年人均功能食品消費額為人民幣915元),因此我國的功能食品行業(yè)還有巨大的發(fā)展空間。未來在我國居民消費能力進一步提高、慢性病的快速增長以及居民健康意識覺醒的驅(qū)動下,我國健康產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)出巨大的市場活力和發(fā)展空間,根據(jù)《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,我國營養(yǎng)與保健食品行業(yè)產(chǎn)值將達到1萬億元,年均增速20%,到2015年將形成10家以上產(chǎn)品銷售收入在100億元以上的企業(yè)。
近期我們重點推薦的金達威和雙塔食品也參加了這次展會。展會中,金達威介紹了其生產(chǎn)的輔酶Q10、VA、VD、DHA和ARA產(chǎn)品,其中公司輔酶Q10產(chǎn)品在全世界的市場占有率超過50%;雙塔食品重點展出了粉絲與豌豆蛋白粉產(chǎn)品,目前公司業(yè)務(wù)延伸至保健食品行業(yè),產(chǎn)品供不應(yīng)求。此外,其他食品行業(yè)上市公司,如恒順醋業(yè)、安琪酵母">安琪酵母、量子高科等,也在本次展會中展示了其生產(chǎn)的功能食品,由此看出功能食品快速發(fā)展的趨勢已引起行業(yè)中各個公司的重視。
繼續(xù)推薦金達威、雙塔食品,核心觀點:1)金達威業(yè)績確定,主要業(yè)務(wù)由飼料添加劑轉(zhuǎn)向食品營養(yǎng)強化劑,第一個轉(zhuǎn)型產(chǎn)品輔酶Q10持續(xù)快速增長,自有品牌保健食品第三季度有望通過線上方式銷售,國內(nèi)需求空間巨大。短期VA價格上升利好公司維生素業(yè)務(wù)。2)雙塔食品粉絲產(chǎn)品市場占有率較高,獨有的循環(huán)經(jīng)濟模式帶動公司業(yè)務(wù)延伸至健康食品領(lǐng)域,產(chǎn)品供不應(yīng)求,盈利能力顯著提高。此外,公司目前正在擴建產(chǎn)能,未來收入和業(yè)績將迎來較快釋放。
主要不確定因素。原材料價格波動、稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險、安全生產(chǎn)的風(fēng)險以及出口業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險。
